共工财经局：“鞋王”董事长亲自挂帅总经理，康华生物这回能涨了吗？

近日，人用狂犬病疫苗生产企业康华生物发布公告，公司非独立董事、总经理王清瀚先生辞去公司第二届董事会非独立董事、总经理、董事会薪酬与考核委员会和战略与发展委员会委员的职务，辞职后不再担任公司任何职务。虽然康华生物表示，其离任不会影响公司董事会正常运作以及公司生产经营的正常运行。但截至2023年1月31日，王清瀚仍持有公司1,552,239股，占公司总股本1.1528%，为第十大股东。

而在王清瀚离职后，现年57岁的“鞋王”王振滔将亲自挂帅康华生物总经理。公开资料显示，王振滔不仅是康华生物的实控人和董事长，也是上市鞋企奥康国际的掌门人。作为一代传奇温商，王振滔开办了中国皮鞋行业第一家连锁专卖店，其在杭州放的一把火也让“奥康”这个名字享誉全国。但在制鞋行业集体遇冷的当下，奥康国际在也2022年三季报中录得上市以来的首次亏损。相比奥康国际，康华生物的业绩则亮眼许多，由于拥有独家人二倍体细胞技术狂犬疫苗，康华生物的毛利率保持在惊人的90%以上，是一笔毫无疑问的好生意。

但康华生物的表面风光下仍藏着诸多问题，股东疯狂套现、产能停滞不前、新品研发乏力...这些对于王振滔一个做鞋出身的“外行人”来说无疑是一个巨大的考验。

在康华生物的上市仪式上，王振滔曾说道：“康华管理团队的平均工龄，是16年。筑梦十六载、悬壶济世心。”只是，王振滔没预料到，这些干了16年的骨干们下一秒就走在了减持套现的路上。

据不完全统计，仅2022年，康华生物就发布了29条与减持相关的公告，这其中更是有多起违规减持引起了交易所的关注，受到监管的通报批评和警示函。也难怪有网友抱怨道，“只要出公告，基本上就是与减持有关事项。减持完毕本来是利好，但在康华不一定是，也许隔天又来一个更大的减持，上市两年来一直这样，大小非排着队等着减持，最可恨的是盈科，已经多次减持，特别是去年11月底因股价低迷宣布中止减持，相隔半个月当价格有所回升时，突然来一个更大规模的减持，直接把股价从96元多干到83元多”

正如网友吐槽的那样，受股东频繁减持的拖累，康华生物曾经高不可及的股价也坠落凡间。康华生物的发行价为70.37元/股，上市初期最高曾涨至441元/股，但截至2023年2月13日收盘，康华生物仅录得97.7元/股，距离最高价跌去了77.8%。

还有一个让广大投资者感到心焦的是康华生物的疫苗产能，在上市之初，康华生物就表示募集资金主要用于“温江疫苗生产基地一期及研发中心建设项目”，募集资金到位后，温江疫苗生产基地一期及研发中心建设项目的固定资产和无形资产投资将在36个月内逐步完成。但据康华生物董秘的最新回复，公司募投项目“研发中心升级建设子项目”目前处于试运营阶段，“康华生物疫苗生产扩建项目”正在有序推进中。

然而，从外部的竞争环境来看，康华生物产能再不就位的话，市场就要被竞争对手抢占了。据西南证券研报，主打vero细胞的成大生物狂犬病疫苗，每售出一支，成大生物能够赚64.70元。而独家拥有人二倍体细胞技术的康华生物，每售出一支狂犬病疫苗，可以赚296.19元。因此众多生物科技公司对这一赛道蜂拥而至。单单人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)技术路线而言，目前，已有7家企业提交了人二倍体细胞狂犬病疫苗临床试验申请。而去年12月下旬，康泰生物旗下的民海生物发布冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）招商征集令，康华生物即将与民海生物开展贴身肉搏。

此外，在第二增长极的探索上，康华生物也一直没出成果。据最新机构调研，康华生物的研发管线围绕 mRNA 疫苗平台、重组蛋白 VLP 疫苗平台、重组腺病毒疫苗平台、多糖蛋白结合疫苗平台、减毒活疫苗平台、灭活疫苗平台、新型疫苗佐剂平台等创新疫苗平台，合计开展 9 项在研项目，但目前均处于临床前研究阶段。短时间内，康华生物仍需要靠狂犬疫苗唱独角戏。

责任编辑：刘晓燕