来源 | 野马财经

民间有句老话，叫“虱多不痒，债多不愁”。昔日“四川地产一哥”蓝光发展正体验着“债多”两字。6月6日黯然退市后，蓝光发展还有425.56亿元的债务逾期。

且这一数字在退市数月后只增不减，8月30日，在股转系统挂牌的蓝光3(400165.NQ)公告称，公司及下属子公司又新增了一笔到期未能偿还的债务本息38.06亿元。累计到期未能偿还的债务本息金额合计463.62亿元（包括银行贷款、信托贷款、债务融资工具等债务形式）。

屋漏偏逢连夜雨，就在公司缺钱之际，又有不少昔日的合作方一纸诉状将蓝光发展告上法庭，要求“还钱”。

10月13日，蓝光发展发布了一份关于涉及重大诉讼的公告，公告显示，今年5月至今，公司新增诉讼案件26项，涉案金额高达34.43亿元。

面对不断累加的债务和诉讼，不知道蓝光发展及其背后95后董事长杨武正愁不愁，不少债主早已焦头烂额。

26项新增诉讼

翻看蓝光发展的新增诉讼，可谓各式各样，包括金融借款合同纠纷、建设工程施工合同纠纷、装饰装修合同纠纷、买卖合同纠纷、借贷纠纷、建设用地使用权转让合同纠纷、信托合同纠纷、票据追索权纠纷、公司债券交易纠纷九项。

其中，涉及最多的是建设工程施工合同纠纷，共11起，涉及金额7.26亿元。这里面，原告大都是建筑工程公司，要求蓝光发展支付欠付工程款、未付工程款资金利息、因停工导致多增加的工程费用等等。还有不少原告要求对其合作的项目工程折价、拍卖所得价款享有建设工程价款优先受偿权。

除了欠施工方的钱，本次新增诉讼中还有三起金融借款合同纠纷。

具体来看，中国华融资产管理股份有限公司重庆市分公司要求蓝光发展偿还债务本金，支付重组宽限补偿金以及违约金等；渤海银行股份有限公司太原分行要求蓝光发展偿还借款本金、利息、罚息(含复利)等；中国金谷国际信托有限责任公司要求蓝光发展给付债券本金及利息，以及逾期违约金等。

而在这些“要账”要求之外，上述机构也均对蓝光发展具体项目的拍卖等在诉讼请求金额范围内享有优先受偿权。如中国金谷国际信托有限责任公司要求对蓝光雍锦半岛项目的国有土地使用权及在建工程、位于成都市金堂县的住宅用地土地使用权和商业用房地产、位于成都市高新区的科研楼、车位及配套用房均享有抵押权，等等。

其他诉讼纠纷的情况也类似，原告方除了要求还钱外，有不少公司或机构还盯上了蓝光发展具体项目，要求对这些项目的处理享有优先受偿权。

是什么原因，让“债主”们在诉讼要账时，这么事无巨细的盘点蓝光发展可能抵债的项目？

判决执行难？

事实上，不少“债主”都担心，即便是赢了官司，也依然拿不到钱。且这在蓝光发展身上已经有了前车之鉴。

如广州市三湾田装饰工程有限公司与蓝光发展子公司们的诉讼中，法院在执行中扣划被执行人广州市蓝光和骏置业有限公司名下账户内合计7.9万元、佛山市炀玖商贸有限公司名下账户内合计9.1万元。合计还不到20万。

于是法院又向金融、车辆、不动产、有价证券等财产登记部门调查被执行人的财产状况，但未发现被执行人有其他可供执行财产。申请执行人亦无法提供被执行人有可供执行的财产或财产线索。

最终结案方式为，被执行人蓝光发展子公司暂无财产可供执行，申请执行人也对终结执行程序无异议。

来源：裁判文书网

再如常州市德胜塑料机械有限公司与蓝光发展和其子公司等的诉讼中，虽然赢了官司，但在执行过程中，法院向被执行人送达了执行通知书、报告财产令、传票等执行文书，责令被执行人限期履行义务，但被执行人未实际履行；向被执行人发出执行通知书、报告财产令、财产申报表等法律文书，并传唤其到法院接受调查询问，责令被执行人申报财产并立即履行生效法律文书确定的义务，被执行人依然未予履行。

后法院发现，被执行人银行账户及互联网银行账户存款较少，部分账户已经冻结，均为轮候冻结。通过江苏省执行网络查控系统查询了被执行人的户籍、税务、公积金、支付宝收货地址、出入境信息及其名下财产状况，未发现被执行人有可供执行财产。法院还委托被执行人住所地法院调查，未发现被执行人有其他可供执行财产。

该案件共计执行标的额为21.46万元及后续利息，执行程序已执行到位0元。20多万都拿不出来。

最终法院决定终结执行程序，并表示申请执行人享有要求被执行人继续履行债务的权利，发现被执行人有可供执行财产的，可向法院申请恢复执行。

爱企查显示，蓝光发展的被执行人信息有372条，由于还不上钱，失信被执行人信息有272条，限制高消费910条。另外还有立案信息999+，开庭公告999+，涉诉关系999+，裁判文书999+。

来源：爱企查

曾积极自救，“95后”董事长能带蓝光回天吗？

事实上，面对巨额债务，蓝光发展也曾积极自救。

蓝光发展成立于1993年，创始人为四川人杨铿。

杨铿在创立蓝光发展前，主要在汽车零配件领域摸爬，房地产发展初期，杨铿看好行业，于是果断下海创业。

在房地产高速发展的年代，杨铿不负众望，带领蓝光一步步成长为“四川地产一哥”。但杨铿抱负不止于此，恒大碧桂园珠玉在前，他觉得蓝光也能更进一步。于是不断加高杠杆，加快节奏，几乎一月一开盘，并在2008年开始走出四川，向全国布局。

“高负债、高杠杆、高周转”的发展模式下，2012年公司销售规模首破百亿，2015年借壳上市，2019年销售突破千亿，并又在港交所上市了其物业服务公司蓝光嘉宝。

这一年，杨铿首次登上《胡润全球富豪榜》，排名第1347位。

然而盛极必衰，随着政策的收紧和疫情的来袭，高速发展的蓝光开始麻烦不断。先是在2020年因为未在约定的还款日期进行还款，被平安纳入了“合作黑名单”。这一事件使得蓝光发展在金融圈“风评下降”，多家金融机构对其做出了资金收紧动作。2021年，公司终又因不能如期偿还24.84亿元债务官宣违约，百瑞信托、交银国际信托等随后申请法院执行。

在这期间，蓝光发展曾积极自救，先是将旗下生物医药板块的核心资产，迪康药业的全部股权，作价9亿元转让，又将蓝光嘉宝服务65.04%的股份作价49.64亿元卖给碧桂园服务。两次“卖资产”回笼了近60亿元的资金。此外，蓝光发展对其在全国各地项目也是能卖则卖。

但“窟窿”太大，杨铿未能带公司走出泥潭，蓝光发展还常常出现破产传闻。这期间，公司不少老将相继辞职，如在公司干了14年的前蓝光发展副董事长兼总裁张巧龙、干了12年的常务副总裁余驰，还有蓝光发展副总裁王万峰、高级副总裁吕正刚等等。

不过也有说法老将离职是为新主铺路。就在蓝光发展生死存亡之际，2021年6月，杨铿的二儿子杨武正从父亲手中接下了蓝光发展的“教鞭”。杨铿还将自己手中股权转让给蓝光集团。

香颂资本董事沈萌认为，杨铿自己退居幕后是为了减少日常经营事务对自己精力的分散，能够更专注解决债务压力。

IPG中国首席经济学家柏文喜也表示，杨铿将股权转让给蓝光集团，并让出董事长的位置给其儿子，可能是为了缓解公司的财务压力和经营困境。杨铿作为蓝光发展的实际控制人，可能认为将股权转让给蓝光集团可以改善公司的财务状况，并可为其提供更多的资金支持。同时，将董事长位置让给杨武正，可为公司带来新的领导力量，为公司重整创造更好的氛围。

杨武正出生于1995年，接任蓝光发展大权时刚留学归来，只有26岁。当时的他还创造了一项新纪录——中国最年轻的地产董事长。

然而接手公司两年，蓝光发展依然在泥潭中挣扎，并最终走向了退市的结局。由于接手至今就一直在处理蓝光发展的“烂摊子”，杨武正还被外界戏称为“最惨房二代”。

柏文喜认为，蓝光发展确实面临很大的挑战，但是并不意味着只能摆烂。首先，蓝光应积极采取措施解决当前的债务问题，包括与债权人进行协商、寻求新的资金来源、出售资产等。同时，对于新增的重大诉讼，公司应该认真对待，积极应诉，尽可能减少损失。当然，这些都需要时间和努力，但是只有积极应对，才有可能化解危机。希望蓝光发展能够尽快走出困境，重新焕发生机。

刚一上任，杨武正就向高管们推荐了一本余华的小说——《活着》，2022年，他又在新年致辞中写了一封给员工的家书，其中提到：心中有光，不惧路长。如今债务叠加诉讼，“95后”主帅杨武正还能带领蓝光发展重焕新生吗？评论区聊聊吧。