随着教育行业“双减”政策落锤，海外教育股暴跌，A股市场三大指数也随着各大产业政策的逐渐清晰，集体下挫。

市场巨震，减仓之后资金该去哪里？

谭晓冈建议不妨关注一下固收类基金压压惊，尤其是主投债券的二级债基，股债均可投，攻守兼备，堪称震荡市中的避风港。

二级债基到底是怎样的存在

谭晓冈从债券基金的收入来源可以发现，债券基金本质上是在求稳的基础上适当通过加杠杆、配置股票、可转债来叠加收益的，这与股票资产有很大的差别。因为债券市场与股票市场常常存在跷跷板效应，所以固定收益类产品被誉为投资组合稳定器，可以有效降低对股市风险的暴露。

债券基金也有几种分类，各自的风险水平和预期收益水平也不一样，按风险从低到高分别为纯债基金、一级债基、二级债基、可转债基金。相应的预期收益率从高到低分别为可转债基金、二级债基、一级债基、纯债基金。

那么，在众多债券类产品中，二级债基究竟是怎样的存在？

从上图中我们可以发现，二级债基主要投资债券，但有20%的仓位可少量投资股票，也可参与一级市场新股申购。

二级债基的股票仓位由基金经理灵活配置，基金经理往往能够根据市场情况的变化，决定可转债和二级市场的参与程度。这就形成了二级债基回撤控制的天然优势，对于需要在震荡市为自己的投资添一层安全垫的基民，二级债基无疑是不错的选择。

历史数据显示，过去17年，市场上的二级债基的年化收益超过9%，最大回撤则远低于各类权益基金，甚至远低于年化收益不相上下的偏债混合型基金。

谭晓冈从2004年至2020年17年的区间来看，二级债基和偏债混合型基金指数年化收益分别为9.56%和9.45%，最大回撤则分别为-12.02%和-22.09%。

​数据来源: Wind, 区间指2004/01/01-2020/12/31。

谭晓冈从资产配置的角度讲，债券是投资组合中必不可少的，虽然债券的收益率可能很难直击我们内心，但是投资债券基金的最大好处是它可以帮你度过股市的震荡期，平衡股票资产的风险。

而且相比定期存款、银行理财以及货币基金，债券基金门槛较低、流动性更强，有助于平衡、稳定整体投资收益。除此之外，债券基金从长期来看大概率能跑赢通货膨胀。

选好了基金类型之后，可以通过基金经理、规模、成立时间、业绩等进行筛选。