2024年宏觀政策十大看點

　　2023年是全面貫徹黨的二十大精神的開局之年，是三年新冠疫情防控轉段後經濟恢複發展的一年，我國經濟回升向好。按照中央經濟工作會議部署，做好2024年經濟工作要切實增強經濟活力、防範化解風險、改善社會預期，鞏固和增強經濟回升向好态勢。在新的一年來臨之際，證券時報推出2024年宏觀政策十大看點，暢想新年宏觀政策着力點。

　　1.消費投資相互促進

　　恢複和擴大消費是去年宏觀政策的主線之一，2023年前11個月，全國社會消費品零售總額達42.8萬億元，同比增長7.2%，消費對經濟增長的拉動作用顯著增強。推動消費從疫後恢複轉向持續擴大仍将是2024年宏觀政策的主要着力點。

　　相較以往部署，中央經濟工作會議更加強調消費與投資相互促進的良性循環，統籌協調二者關系，将是2024年消費政策發力的關鍵。過去一年，餐飲、文娛等線下接觸型消費的強勢複蘇展現了服務消費的增長潛力，在進一步擴大消費的過程中，仍然存在供給與需求層面的結構性矛盾，2024年仍需疏通現代服務業領域的市場準入堵點、着力提升服務業質效，從而激發消費潛能。在傳統消費領域，同樣要結合當前家電、汽車制造業轉型升級的趨勢，通過新型電子數碼産品等新消費熱點，穩定大宗消費。

　　推動消費持續擴大，既需增強消費意願，還需加強居民消費能力。因此，除了疏通各類消費體制機制的難點堵點，還需要從穩定就業、全面落實帶薪休假政策、優化收入分配政策等層面發力。

　　2.财稅改革與化債“兩手”推進

　　2024年，宏觀政策将強化逆周期和跨周期調節，積極的财政政策注重适度加力、提質增效。爲不斷鞏固穩中向好的基礎，新一年的财政政策将繼續适度加大擴張力度，同時更加注重政策的效率與效果。

　　加強财政支出力度是财政政策擴張的直接體現。2023年年初赤字率維持在3%水平，年末随着1萬億元國債增加發行，赤字率已調整爲3.8%左右。考慮到新一年财政政策将“适度加力”，且曆年赤字率均遵循小幅度調整，新一年的赤字率有望設定在3%以上水平。

　　要從根本上解決當前财政收支持續“緊平衡”的狀态，解決地方政府的支出掣肘問題，唯有繼續深化财稅體制改革，防範化解地方政府債務風險。2023年下半年，一攬子化債方案落地見效，但地方政府化債工作尚未完成，防範化解地方政府債務風險的長效機制尚未健全。新的一年，地方政府的化債工作将繼續推進。财政系統還将謀劃新一輪财稅體制改革，進一步健全現代财政制度，以深化改革助推财政高質量發展。

　　3.貨币政策有望率先發力

　　不論是中央經濟工作會議對貨币政策的積極定調，還是内外部形勢變化的需要，2024年貨币政策有望維持穩健偏寬松的流動性環境，預計年初有望在宏觀政策中率先發力。降準降息依然可期，不排除會創新一些新的結構性貨币政策工具加強對特定領域的支持，綜合運用總量和結構性工具，提升貨币傳導效率。

　　鑒于我國當前通脹水平仍維持低位運行，以及海外主要經濟體今年可能重啓降息，進一步推動我國利率水平下調既有内部的現實需要，也有外部的條件助力。日前多家全國性銀行再度下調存款利率，就被認爲是爲進一步降低實體經濟融資成本做鋪墊。

　　此外，近期人民銀行多次強調要“積極盤活被低效占用的金融資源，提高資金使用效率”“保持信貸合理增長、節奏平穩、結構優化”。這意味着，今年新增信貸的投放節奏在時間分布上将更爲平穩，信貸政策将引導金融資源繼續流向普惠小微、綠色、科技創新、涉農等領域，這些領域的信貸增速有望維持兩位數增長。

　　4.股票發行注冊制将走深走實

　　2023年，資本市場的裏程碑事件非“全面注冊制改革落地”莫屬。改革落地以來，一攬子改革措施增強了資本市場的覆蓋面、包容性和吸引力，資本市場對經濟發展的作用越來越大。展望未來，資本市場将以推動股票發行注冊制走深走實爲牽引，提升資本市場服務高質量發展的質效，深化資本市場改革開放，健全資本市場功能。

　　具體來看，證監會将制定實施資本市場支持高水平科技自立自強和現代化産業體系建設行動方案，建立完善突破關鍵核心技術的科技型企業上市融資、債券發行、并購重組的“綠色通道”；健全資本市場服務科技創新支持機制，引導資源向科技創新領域集聚，激發市場科技創新活力，助推科技企業做優做強，暢通“科技

責任編輯：董勇_GD002