资本市场改革走深走实

　　2024年，资本市场谋划推出新改革、新制度、新行动，一步步朝着“安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”迈进。

　　机构改革落地运转

　　2023年，《党和国家机构改革方案》发布。中国证券监督管理委员会调整为国务院直属机构。中国证券监督管理委员会由国务院直属事业单位调整为国务院直属机构，强化资本市场监管职责，划入国家发展和改革委员会的企业债券发行审核职责，由中国证券监督管理委员会统一负责公司(企业)债券发行审核工作。

　　2023年11月，证监会职能配置、内设机构和人员编制规定正式发布。根据定机构、定职能、定编制，即“三定”方案，证监会会内部门改为“司”，共设19个正司局级内设机构，设主席1名，副主席4名，驻证监会纪检监察组组长1名。市场关注到一个大变化是，证监会内最大的部门稽查总队由证监会直属事业单位调整为直属行政机构，正司级、行政编制170名，设总队长1名、副总队长5名，负责相关案件的调查、取证，提出处理意见等，以强化资本市场监管。

　　2023年年末，证监会官网更新了组织机构名称以及职能说明内容，内设19个正司局级机构正式亮相。至此，证监会机构改革落地。清华大学五道口金融学院副院长田轩表示，改革体现了党和国家对于金融市场、金融监管和金融高质量发展的高度重视，证监会强化了行政执法和市场监管能力，在机构地位上予以保障。

　　自2023年10月23日起，《党和国家机构改革方案》提出由中国证券监督管理委员会统一负责公司(企业)债券发行审核工作圆满落地运转。上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所负责企业债券受理工作。田轩认为，彻底将企业债的具体发行审核职责划入证监会，意味着未来企业债和公司债将在规则层面上进一步趋同，为债券市场健康稳定发展提供法治保障。

　　改革贯穿2023年资本市场工作。全面实行股票发行注册制改革、北交所改革、独立董事制度改革、深化债券注册制改革、公募基金费率改革、活跃资本市场“一揽子”举措……都在2023年进入新阶段。2023年，A股进入全面注册制时代，这是中国资本市场改革发展又一个重要里程碑。当然，注册制制度规则的建立只是改革的第一步，这场牵动资本市场全局的改革不可能一蹴而就，必须持续走深走实。

　　2023年1月至11月，A股分红总额2.1万亿元，再创历史新高，是1月至11月再融资总额的近4倍，分红家数占比65.7%，股息率3.04%。数百家上市公司宣布或实施股份回购，响应“活跃资本市场，提振投资者信心”，推动形成一轮又一轮增持回购潮。

　　继康美药业案首单特别代表人诉讼后，2023年我国证券集体诉讼和解首案诞生，7195名泽达易盛投资者获赔超2.8亿元。这是资本市场法治建设进展的一个缩影。

　　2023年，资本市场法治建设持续加力，法治供给继续加强，依法治市效能得到提升。突出重典治本，持续净化市场生态严惩财务造假、欺诈发行、操纵市场、内幕交易等各类违法违规行为，从严纠治“绕道减持”“忽悠式回购”、信息披露“蹭热点”等问题。特别是突出大案要案查办工作，依法严厉查处泽达易盛、紫晶存储欺诈发行案，实施重大违法强制退市并进行立体化追责，会同公安部部署开展证券领域重点案件集中收网行动，涉案金额超过90亿元。2023年，上百家A股上市公司发布公司或相关方被立案调查的公告，被立案、处罚数量明显增多，一定程度上扭转了长期以来证券违法成本过低的情况。

　　中信建投证券首席策略官陈果在接受经济日报记者采访时表示，2023年是几年疫情防控转段后经济恢复发展的一年，经济回升向好面临一些困难和挑战，资本市场预期低迷。中央针对性部署了一系列政策，包括在活跃资本市场领域推出了包括降低印花税率，限制融资，规划减持，下调证券手续费、融资保证金比例、基金管理费和机构佣金交易费率，推动分红，汇金增持等一系列措施。

　　展望2024年，为了进一步推动经济回升向好和活跃资本市场，宏观政策上宽财政将与宽货币形成配合，改善社会预期。货币政策有望进一步降息降准，推动资金价格下降，使得社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。财政政策将进一步加码，提高广义赤字、增加地方政府专项债新增额度。积极稳妥化解房地产风险，一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求。在活跃资本市场方面，预计将进一步激发上市公司等经营主体内生稳市动力，大力推进投资端改革，推动健全有利于中长期资金入市的政策环境，引导投资机构强化逆周期布局。

　　债券市场行情分化

　　资本市场是“几家欢喜几家愁”。复盘2023年债券市场，从全年维度看，利率债在全年的牛市格局中，长短端行情数次分化，曲线形态呈现“平

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