共工财经局：灵魂人物离开，金沙酒业如何踢好下半场

近日，有媒体曝出，金沙酒业党委副书记、常务副总经理张道红已离职。对于其后续工作安排，张道红在回复媒体的短信中表示，“宜化发展需要，调回宜化工作。”

从2013年到2023年，张道红用十年光阴带领金沙酒业从一个区域酒企成长为酱酒行业前列，业绩增加了40倍，估值增加了10倍。曾有业内人士评价张道红是金沙酒业的关键先生，也是金沙酒业进入华润新时代、新世界的关键推动者和奉献者。

然而，功成在某种程度上也意味着身退。华润啤酒董事长侯孝海口中的“白酒新世界”并没有张道红的一席之地。随着华润入主金沙酒业，企业高层多次集中调整，张道红先后让出董事长、法人、董事的职位。目前金沙酒业10人高管队伍中“华润系”占了80%；其余2名来自于第二大股东湖北宜化集团。

值得注意的是，华润并非这场权利更替的大赢家。近期侯孝海在出席活动时甚至表示，在白酒进入调整期，啤酒进入稳定期的时候，投资要变得谨慎，未来发展依然有较大不确定性，现在的投资和过去投资差异大，有可能没收益。虽然侯孝海没有明说，但业内人士普遍认为，这笔“没收益”的亏本买卖大概率指向金沙酒业。

自从被华润高位接盘后，金沙酒业的业绩不升反降，今年上半年，其营收和利润双双出现断崖式下滑，其中营收9.77亿元，同比下降51.2%；净利润7100万元，同比下滑41%。需要关注的是，华润入主后酒企业绩水土不服的现象不单单只出现在金沙酒业身上。当年华润收购金种子酒后，同样对管理层进行了大换血，可华润从营销到财务再到人力资源的强势介入并未给金种子带来立竿见影的变化。

2022年年末，在华润入局近一年后，金种子成为当年安徽四家上市酒企里唯一一家营收利润均呈负增长的企业。在华润接手金种子之前，金种子曾明确提出至“十四五”末实现销售收入50亿元。而华润入局后，金种子在2022年年报中，不再提及50亿的销售目标，而是变成了“做强底盘，做大馥合香；提质增效，再创新辉煌。”

好消息是，金种子在接近两年的磨合后，业绩正在逐步好转。今年前三季度，金种子酒实现营业收入10.73亿元，同比提升31.73%；净利润为-3485.94万元。其中第三季度实现营业收入3.05亿元，同比提升43.28%，净利润为295.5万元，同比扭亏为盈。

金沙酒业会否像金种子一样只是经历成长的阵痛，如今还不能下定论。因为，无论是香型还是定位上金沙酒业和金种子都截然不同。金种子酒涉及的馥合香型属于“其他”类别，三季报显示，金种子百元以下的低端酒在总营收占比超过七成。而金沙酒业属于酱酒新贵，2020年，以摘要为首的高端酒在金沙整体营收占比超过七成。

在目前消费降级的大流下，低端酒畅销容易，高端酒却难以起量，金沙酒业库存创新高的同时，其酒价也在市场上倒挂严重。今年6月，金沙酒业曾发布通知要求各大经销商清收线上低于650元/瓶的珍品摘要酒。此外，在中期业绩媒体说明会上，侯孝海曾介绍，目前金沙酒业的库存下降了1/3，价格恢复明显，并带动了整体销售。但目前电商平台上低于600元的珍品摘要仍随处可见，以拼多多为例，金沙摘要珍品版百亿补贴的价格为575元/瓶，与1399元/瓶的建议零售价相比，相当于打了41折。

高端酒卖不动，啤酒市场出身的金沙酒业新任掌门就把主意打到了低端市场上。10月13日，金沙酒业光瓶小酒“金沙小酱”正式发布。该款产品规格为150ml（三两装），产品定价在40-59元之间。金沙酒业曾表示，在华润酒业“啤+白”双赋能格局下，金沙小酱从消费场景、消费人群、技术创新、产品创新上，开辟了一条全新的道路，作为华润酒业“1+1+N”品牌策略的重要产品矩阵补充。从销量来看，近一个月该款酒在金沙回沙天猫旗舰店的销量为1000+，登上天猫酱香型白酒好评榜第7名。另外，售价160元/瓶的摘要珍品小酒100ml装月销也超过了500件，而500ml正装的摘要珍品酒月售仅100+。

后张道红时代，华润领导下的金沙酒业仍有诸多难题待解，而这些难题的解决不仅要看酒企自身的努力，也要考虑到历史的进程。

责任编辑：刘晓燕