老板娘掌印，禹洲集团打开了一扇窗

日前，公司境外债务重组计划有了新的进展，计划已获A、B两类债权人绝大多数赞成，只待法院批准和裁决。

作为一家即将债务重组成功的闽系房企，接下来恢复造血，保障现金流更为关键。在当下市场背景下，单纯靠房产销售恐怕是杯水车薪。不过，公司董事长兼首席执行官郭英兰早就想好了，她对外表示，将通过各种渠道，以债务重组、变卖资产等方式降低资金压力。

看到曙光

功夫不负有心人，在债务重组的路上，禹洲集团（01628.HK）总算见到了曙光。

上周，公司公告披露境外债务重组计划会议结果，公司境外债债务重组计划，已经获得法定大多数计划债权人支持。

据公告，参与公司境外债务重组计划债权人分别为A、B两类。

就A类计划债权人而言，有合计1648名计划债权人参与，合计持有约66.21亿美元投票计划债权。在该等计划债权人中，有1645名投票赞成，合计持有约65.73亿美元投票计划债权。在A类计划债权人中，投出赞成票约占已投票有表决权计划债权总值的99.28%；

B类计划债权人共计191名参与此次债权计划会议，合计持有约11.73亿美元投票计划债权，全部投出赞成票。

按照相关程序，计划债权人会议后，债务重组计划还需获得香港法院及开曼法院的批准和裁决。

如果一切顺利，禹洲集团将成为又一家成功债务重组的民营房企。

禹洲集团的债务压力由来已久。早在2022年初，公司两笔美元债券到期，在投资者们的同意下顺利完成展期，但没能为公司赢得更多的时间。当年3月7日公告，公司一笔2023年到期8.5%优先票据（代号05719）违约，在30天宽限期后，仍未支付利息2125万美元。

公司曾力图资产变现来缓解债务压力，甚至将正冲刺港股的禹佳生活服务，以10.58亿元对价转让给华润万象生活（01209.HK）。还将香港九龙旭日街17号楼宇的若干单位及停车位，以3.05亿港元对价转让给泰捷有限公司。

2023年8月初，公司公开债务重组初步方案，核心内容是通过债券转换成短、中期美元债，或者转换成新发行的公司普通股。经过一年多时间的沟通和协调，直至日前获得大多数债权人的认可。

二级市场对此表示乐观，股价迎来难得的大涨。在公司披露债务重组计划会议结果后首个交易日（9月19日），股价盘中最高涨幅19.05%，收报于0.073港元，涨幅15.87%。

自我造血

距离债务重组方案落定，只差临门一脚，但这种以时间换空间的方式，最终还得靠持续的现金流来保障。

今年前6个月，禹洲集团实现累计销售金额约43.46亿元，同比下降62.77%；累计销售面积约27.93万平方米，同比下降59.77%；平均销售均价15561元/平方米，同比下降7.76%。

今年上半年，公司实现营业收入约63.78亿元，归母净利润亏损约62.56亿元。截至今年6月底，公司现金及现金等价物和受限制现金约35.61亿元。

从区域分布来看，公司收入主要来自长三角区域、华中区域、西南区域、海西经济区、粤港澳大湾区以及环渤海区域。

2024年上半年，长三角区域贡献确认销售金额约35.60亿元，占公司确认收入金额的58.09%。去年同期，长三角区域实现贡献确认销售金额约54.60亿元，占比44.96%。

公司2004年开启全国化征程，首战即是长三角重点城市上海。在区域深耕的战略执行下，公司深耕长三角20年，业务及项目覆盖上海、苏州、杭州、南京、合肥及宁波等城市。

截至今年6月末，公司在长三角区域拥有74个项目，可供销售的总建筑面积343.25万平方米，占公司可供销售总建筑面积的30.3%。

当下房地产市场环境下，遇困房企已很难通过房产销售，提供足够的现金流。此前，公司董事长兼首席执行官郭英兰对外表示，将通过各种渠道，以变卖资产等方式降低资金的压力。

禹洲集团还是有不少可供变现的资产。截至今年6月底，公司持作物业开发销售用途的土地金额约16.24亿元、持作销售用途的物业金额约105.85亿元、在建物业金额约267.49亿元，存在一定腾挪的空间。

老板娘掌印

2022年6月，林龙安辞任公司董事长兼首席执行官等职务，其妻郭英兰接任。

当时公司对林龙安辞任，给出的理由是“工作安排调整”，辞任之后，其调整为非执行董事，继续参与董事会监督和检查等事宜。

郭英兰走上台前，企业债务危机已隐隐而来。其后两年多时间里，行业下行、债务压力，经受的风浪何其之多。以往的她，站在公司掌门人林龙安的背后，如今身处漩涡中心。

1997年，郭英兰加入禹洲集团，曾先后在公司及多个子公司中担任要职，具体负责财务、资金和审计等工作。2009年10月，郭英兰担任禹洲集团执行董事和副董事长，熟悉对公司运营、房地产开发和资产管理等。

在集团发展的20多年里，郭英兰几乎没有缺席每个关键节点。尤其是林龙安早年“下海”创业，正是郭英兰的支持和鼓励，他才得以攫取到人生的第一桶金。

夫唱妇随多年，禹洲走上了巅峰。2009年11月，公司成功登陆港股，2016年将总部由福州迁至上海，开启全国化扩张之路。4年后，公司合同销售额突破千亿，正式步入国内千亿房企行列。

公司在千亿房企阵营只匆匆待了两年。2022年行业形势急转直下，禹洲集团的流动性危机已难以避免。

从资历来看，在企业发展低谷期，郭英兰有着女性天然的韧性、耐心和执行力，还有银行出身背景加持，也能发挥更大的作用。

只不过，在公司果断放弃规模发展，寄希望于“小而美”的发展路线之后，怎么活下去，反倒是她肩头最重的担子了。

责任编辑：杨柘