共工财经局 ：百年人寿的“十五年之槛”

出品｜华博商业评论

2023年12月21日、26日，联合资信评估股份有限公司与中债资信评估有限责任公司相继发布公告称，因百年人寿尚未公开披露2023年二季度及三季度财务报表及业务和经营信息，这两家评级机构在无法获取评级所需关键信息的情况下无法正常开展评级工作和更新季度跟踪评级信息公告，因此推迟了百年人寿的相关评级工作。

联合资信维持百年人寿主体长期信用等级为A+，债资信将百年人寿主体信用等级由A下调为A－，评级展望均为稳定。2023年12月26日，保险行业协会发布的《关于2022年度保险公司法人机构经营评价结果的公告》将百年人寿从A级下调为B级。

联合资信在报告中表示已与百年人寿进行沟通，百年人寿称根据相关程序和规定并结合公司实际情况，其自2023年2季度起暂缓披露偿付能力状况相关信息，目前仍尚无数据披露计划。

为何百年人寿2023年一反常态的拒绝披露财务信息？事情的起因要追溯到2022年。

百年人寿，一年拉跨

公开资料显示，百年人寿成立于2009年，从初期亏损到2015年实现盈利用了6年。相较于保险公司“七平八盈”的普遍规律而言，百年人寿从亏损到盈利的速度算是比较快了。

不过，百年人寿的盈利并不稳定。数据显示，2015-2021年，其净利润分别为0.32亿元、2.07亿元、3.51亿元、6.97亿元、2.23亿元、8.02亿元、5.88亿元，历年之间的波动非常大。这可能与百年人寿的经营策略有关。

据悉，百年人寿主推储蓄类、理财类保险产品。2022年，其保费收入前五大的产品中就有两款增额终身寿险、两款两全保险及一款养老年金险，占比保险业务收入的60%。

一直以来，储蓄类、理财类保险产品因其较为稳定的收益率深受市场青睐。但是对消费者而言稳定的收益率对保险公司而言就意味着非常考验自身的投资能力。换言之就是用高风险换取高收益，这也是为什么百年人寿净利润波动大。

百年人寿的激进经营路线的确一度取得明显的成效。百年人寿官网的年报显示，其2017年保险业务收入为283.29亿元，2021年保险业务收入为568.18亿元，年复合增长率高达19%。

然而，机遇与风险并存的市场并不能保证稳赚不赔。财报显示，2022年百年人寿净亏损27.1亿元，公司净资产由年初的81.66亿元，缩水至3.23亿元。

2023年一季度，百年人寿净亏损10.5亿元，净资产为-4.2亿元。百年人寿已经资不抵债。再往后，百年人寿便对自己的业绩缄口不言。

内部管理问题遭拷问

此前有业内人士发现，百年人寿的产品退保率过高。例如，2022年四季度百年盈年度退保率为76.09%，百年利年度退保率为68.12%。

该分析人士认为，之所以出现如此畸高的退保率，可能是因为保险代理人或者保险经纪人在销售保险时未能给客户说明清楚情况，导致客户在购买保险后认为该保险不适合自己，因而反悔退保。这可能意味着百年人寿的产品设计或营销宣传存在较大问题。

百年人寿的内部管理问题在近期的一张罚单中也有所体现。1月5日，国家金融监督管理总局重庆监管局公布的行政处罚信息显示，百年人寿重庆分公司因员工行为管理不到位，被国家金融监督管理总局重庆监管局罚款1万元，该员工被禁止终身进入保险业。

百年人寿表示，该员工行为违反了《保险公司管理规定》第五十五条之规定。而该条规定显示，投保人可以自愿选择保险公司投保。保险公司不得以任何方式强制或变相强制投保人投保，法律、法规另有规定的除外。

这就印证了上述业内人士的推测，百年人寿存在变相强制投保人投保的问题。而随着百年人寿业绩下行，此类管理问题可能会随着公司对基层工作人员的加压和摊派任务进一步放大。

此外，尽管百年人寿自2023年二季度以来就停止公布季度财务信息，但是根据《保险公司信息披露管理办法》第二十二条：保险公司应当在每年4月30日前在公司网站和中国银行保险监督管理委员会指定的媒介上发布年度信息披露报告。即使百年人寿躲得了初一，也躲不了十五；逃得了季度，也跑不了年度。

2024年正是百年人寿成立十五周年之际，但百年人寿的前景却不容乐观。

责任编辑：刘晓燕